移动版

电力行业:三峡举牌国投,点燃市场热度

发布时间:2017-03-20    研究机构:中国银河

本周国投电力公告,截至3月13日收盘,三峡集团旗下长江电力、三峡资本及长电资本通过二级市场增持,共持有国投电力股份约总股本的5%。此举迅速引起了市场的高度关注。三峡集团增持国投电力是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同,以及对上市公司未来发展前景的看好。叠加近期板块表现抢眼以及需求回暖等因素,市场对于电力股普遍存在乐观情绪。但是我们预计,从生产经营的角度看,今年电力公司仍面临诸多严峻挑战。整体而言电力板块处于历史景气度低位。我们预计电煤价格在2017年维持高位运行;受到电量市场化交易规模扩容的影响,全年综合上网电价较2016年略有下降;利用率再下一个台阶。由于电价是对于业绩弹性敏感度最高的关键要素,倘若今年燃料成本上涨幅度可触发煤电联动上调电价,电力公司经营状况将迎来实质性改善。

在投资方面,我们看好几条主线:1)高分红、高股息收益率,推荐长江电力,重点关注华能国际、华电国际;2)具备优先上网、资源稀缺、成长空间广阔等特点,清洁能源优势尽显。推荐中国核电,重点关注国投电力、川投能源,建议关注黔源电力(002039)、桂冠电力;3)产能增长受控,资源整合是大势所趋。无论是上下游产业链延伸(例如中电投与国核技合并)、央企电力巨头间并购重组还是股权投资(国投电力战略入股赣能股份,长江电力增持三峡水利、国投电力等),资源整合可以促进业务层面的合作共赢、节约运营成本、提高盈利能力及资金使用效率。建议重点关注三峡水利、大唐发电等。

申请时请注明股票名称